Ja, geht, musst nur das aktuellste BIOS drauf tun.
Lohnen tut sich das aber nicht, da die entsprechenden Prozessoren meist sehr teuer sind und in der Bucht für 3 Stellige Beträge den Besitzer wechseln.
Das dir ein Bekannter/Kollege für 30€ überlässt, ist sehr nett und großzügig von ihm.
Allerdings sind 1GiB DDR-SDRAM nicht sehr viel, dazu die lahme GraKa.
Also ganz ehrlich:
Ich würd das System verkaufen und ein Am2 Board mit Grafik (60-70€), Dualcore CPU (etwa 50€) und 4GiB Speicher (30€) zulegen.
Denn DDR-SDRAM gibts nur maximal bis 1GiB/Riegel, mit dem Vollausbau hat die CPU so ihre Mühe und günstig ist er auch nicht.
Dazu noch die 8400GS, die nicht so wirklich schneller ist denn ein aktueller IGP Chipsatz.