Was willst du denn überhaupt erreichen? Für eine echte Verbindung bräuchte man vier COM Ports: 1x virtuell und 1x echt im Clienten und 1x virtuell und 1x echt im Server. Die beiden echten werden mittels Null-Modem-Kabel verbunden, die zu nutzende Anwendung jeweils auf die virtuellen. Der Emulator muss jeweils auf Client und Server laufen, wobei er jeweils auf einen virt. und den echten Port geschaltet sein muss.
So würde die Kommunikation zwischen zwei PCs über RS232 mit Modememulation ablaufen, zumindest habe ich MSIM so verstanden. com0com mit 4 Ports könnte lokal auch funktionieren, dann muss man den Emulator aber auch 2x starten (untersch. Ports) und auch Client und Serveranwendung auf dem selben PC haben.
Aber alles viel zu viel Aufwand. Es wird dir wohl auch keiner was neu schreiben, da die HW zu billig geworden ist und man mit echter HW halt alle Probleme elegant umschiffen kann...