Also eigentlich sollte 12V deutlich über 12V liegen - eher so 12,9 ohne Last - die 5,48 sind vernünftig.
Bei Last sollten Sie dann absinken auf unter 12 und unter 5.
Unabhängig davon kannst du überhaupt nicht sagen ob das Netzteil dafür geeignet ist, die Spannung sind völlig Wumpe - die werden eh aufm Board nochmal geglättet und runterreguliert - viel wichtiger ist die Restwelligkeit, du hast z.B. vor Festplatten keine Glättungskondensatoren wie auf Grafikkarten oder dem Mainboard von daher - ist das Netzteil 10 Jahre alt sind die Caps matschig und es wird Festplatten zum Frühstück verspeisen und zum Restwelligkeit messen brauchst du nen Oszi.
Ist das Gerät alt und deine Retro Hardware soll noch halten nimm ein neues Gerät.